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股市趋势技术分析

窝轮与期权区别之处

基础篇:窝轮与期权区别之处

不论是在联交所上市的股票期权还是在期交所上市的期货期权,其相应资产 ( 例如正股或期指 ) 、有效期和行使价等等都是由交易所订定的;相反,在符合港交所有关规例的前提下,窝轮发行人的自由度就大得多,它们可以因应市场需要而发行多种不同资产、有效期和行使价的单一Call轮 ( 认购证 )或Put轮 ( 认沽证 ) 、一篮子股证甚至X轮 ( 特种认股证 ) 等等。此外,交易所也规定期权市场实行‘庄家’制度,庄家必须应客户要求开出后者所查询某一期权的买入价和卖出价;而窝轮市场则没有‘官方’的庄家存在,不过那些经常发行窝轮的投资银行为了维持旗下认股证的合理价和流通量,也积极参与有关窝轮的买卖,客观上起着庄家的作用。

当然,窝轮也不是全无局限的,例如同样是认购 ( Call ) ,即看好某一资产将来的价格,期权策略可以是买入认购期权 ( Buy Call ) 或沽出 ( 沽空,Short Sell ) 认沽期权 ( Sell Put ) ; 但对窝轮投资者来说,就只有买入认购股证 ( Call轮 ) 一种方式,而不能够抛空认沽证 ( Put轮 ) ,有一定的局限。换言之,期权散户在有需要时可以同庄家‘互换位置’;但窝轮投资者,则不能够‘变身’成为发行人。

要小心的是,期权的这种‘方便’对没有足够专业知识、资金和对冲策略的散户来说却不一定能带来好处,因为沽空期权的收益只是取得有限数目的期权金 ( Premium ) ,但却要冒上期权交收时损失可能没有上限这种‘赢有限,输无限’的风险。由此,可见不论哪一种投资工具都有其优、缺点,投资者切记要懂得‘执生’,不要‘赶时髦’去炒卖一切自己不熟悉的衍生工具。

窩輪與期權區別之處

不論是在聯交所上市的股票期權還是在期交所上市的期貨期權,其相應資產 ( 例如正股或期指 ) 、有效期和行使價等等都是由交易所訂定的;相反,在符合港交所有關規例的前提下,窩輪發行人的自由度就大得多,它們可以因應市場需要而發行多種不同資產、有效期和行使價的單一Call輪 ( 認購證 )或Put輪 ( 認沽證 ) 、一籃子股證甚至X輪 ( 特種認股證 ) 等等。此外,交易所也規定期權市場實行‘莊家’製度,莊家必須應客戶要求開出後者所查詢某一期權的買入價和賣出價;而窩輪市場則沒有‘官方’的莊家存在,不過那些經常發行窩輪的投資銀行為了維持旗下認股證的合理價和流通量,也積極參與有關窩輪的買賣,客觀上起著莊家的作用。

當然,窩輪也不是全無局限的,例如同樣是認購( Call ) ,即看好某一資產將來的價格,期權策略可以是買入認購期權 ( Buy Call ) 或沽出 ( 沽空,Short Sell ) 認沽期權 ( Sell Put ) ; 但對窩輪投資者來說,就只有買入認購股證( Call輪 ) 一種方式,而不能夠拋空認沽證 ( Put輪 ) ,有一定的局限。換言之,期權散戶在有需要時可以同莊家‘互換位置’;但窩輪投資者,則不能夠‘變身’成為發行人。

要小心的是,期權的這種‘方便’對沒有足夠專業知識、資金和對沖策略的散戶來說卻不一定能帶來好處,因為沽空期權的收益只是取得有限數目的期權金 ( Premium ) ,但卻要冒上期權交收時損失可能沒有上限這種‘贏有限,輸無限’的風險。由此,可見不論哪一種投資工具都有其優、缺點,投資者切記要懂得‘執生’,不要‘趕時髦’去炒賣一切自己不熟悉的衍生工具。

窝轮与期权区别之处

不论是在联交所上市的股票期权还是在期交所上市的期货期权,其相应资产 ( 例如正股或期指 ) 、有效期和行使价等等都是由交易所订定的;相反,在符合港交所有关规例的前提下,窝轮发行人的自由度就大得多,它们可以因应市场需要而发行多种不同资产、有效期和行使价的单一Call轮 ( 认购证 )或Put轮 ( 认沽证 ) 、一篮子股证甚至X轮 ( 特种认股证 ) 等等。此外,交易所也规定期权市场实行‘庄家’制度,庄家必须应客户要求开出后者所查询某一期权的买入价和卖出价;而窝轮市场则没有‘官方’的庄家存在,不过那些经常发行窝轮的投资银行为了维持旗下认股证的合理价和流通量,也积极参与有关窝轮的买卖,客观上起着庄家的作用。

当然,窝轮也不是全无局限的,例如同样是认购( Call ) ,即看好某一资产将来的价格,期权策略可以是买入认购期权 ( Buy Call ) 或沽出 ( 沽空,Short 窝轮与期权区别之处 Sell ) 认沽期权 ( Sell Put ) ; 但对窝轮投资者来说,就只有买入认购股证( Call轮 ) 一种方式,而不能够抛空认沽证 ( Put轮 ) ,有一定的局限。换言之,期权散户在有需要时可以同庄家‘互换位置’;但窝轮投资者,则不能够‘变身’成为发行人。

要小心的是,期权的这种‘方便’对没有足够专业知识、资金和对冲策略的散户来说却不一定能带来好处,因为沽空期权的收益只是取得有限数目的期权金 ( Premium ) ,但却要冒上期权交收时损失可能没有上限这种‘赢有限,输无限’的风险。由此,可见不论哪一种投资工具都有其优、缺点,投资者切记要懂得‘执生’,不要‘赶时髦’去炒卖一切自己不熟悉的衍生工具。

窝轮与期权区别之处

不论是在联交所上市的股票期权还是在期交所上市的期货期权,其相应资产 ( 例如正股或期指 ) 、有效期和行使价等等都是由交易所订定的;相反,在符合港交所有关规例的前提下,窝轮发行人的自由度就大得多,它们可以因应市场需要而发行多种不同资产、有效期和行使价的单一Call轮 ( 认购证 )或Put轮 ( 认沽证 ) 、一篮子股证甚至X轮 ( 特种认股证 ) 等等。此外,交易所也规定期权市场实行‘庄家’制度,庄家必须应客户要求开出后者所查询某一期权的买入价和卖出价;而窝轮市场则没有‘官方’的庄家存在,不过那些经常发行窝轮的投资银行为了维持旗下认股证的合理价和流通量,也积极参与有关窝轮的买卖,客观上起着庄家的作用。

当然,窝轮也不是全无局限的,例如同样是认购( Call ) ,即看好某一资产将来的价格,期权策略可以是买入认购期权 ( Buy Call ) 或沽出 ( 沽空,Short Sell ) 认沽期权 ( Sell Put ) ; 但对窝轮投资者来说,就只有买入认购股证( Call轮 ) 一种方式,而不能够抛空认沽证 ( Put轮 ) ,有一定的局限。换言之,期权散户在有需要时可以同庄家‘互换位置’;但窝轮投资者,则不能够‘变身’成为发行人。

要小心的是,期权的这种‘方便’对没有足够专业知识、资金和对冲策略的散户来说却不一定能带来好处,因为沽空期权的收益只是取得有限数目的期权金 ( Premium ) ,但却要冒上期权交收时损失可能没有上限这种‘赢有限,输无限’的风险。由此,可见不论哪一种投资工具都有其优、缺点,投资者切记要懂得‘执生’,不要‘赶时髦’去炒卖一切自己不熟悉的衍生工具。