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成功交易者的秘密

交易中的三大难题

嘎东嘎嘎:
老哥,我很喜欢您的视频,之前我把您的视频翻了一下,有一期您提到了几只股票,国机汽车,鲁泰A等,能否出一期此视频的后续呢?没有别的意思…单纯想了解此刻你对那一期视频的看法…

博通要想成功迎娶高通,这三大难题必须解决!

博通的提议对两家公司的股东和利益相关者都是非常有吸引力的,我们的提议一方面为高通股东提供大额的现金溢价,同时也让他们有机会参与到合并后公司的上行潜力当中来。

这项相辅相成的并购交易,将使合并后的公司足以问鼎全球通信领域的领导者地位,提供令人印象深刻的技术支持和一系列顶尖产品,如果我们遍布全球的客户不会同意接受这一提议的话,我们是不会提出这一收购要求的。

合并后的公司生产规模将更上一层楼,产品也将更加多元化,可以为全球客户提供更先进的半导体解决方案,并为股东带来更高收益。

博通首席财务官Thomas Krause补充道:

博通的业务持续表现良好,自2013年以来,博通已经完成了五次重大收购,在快速去杠杆和整合并购公司方面有着成功的经验,为股东、员工和客户创造价值。

鉴于我们产品的互补性,我们相信与高通公司合并所需面对的任何监管要求都能及时得到满足。

我们期待着立即与高通公司展开对话,以便我们能够签署最终协议并尽快完成这笔交易。

博通收购高通面临的三大难题

1、收购价格低于高通预期,可能会被拒绝

另外值得注意的是,博通对于高通的收购报价,与高通美国时间11月3日的收盘价格相比,仅溢价10%左右,相比博通的前身安华高以往的收购案的溢价来说要低得多。过去安华高收购 LSI、博通、博科(Brocade) 的收购溢价分别达到 41%、28%、47%。显然,10%溢价远低于其以往的收购溢价。即使这次提供的现金比例要更高一些,不过价格可能也远低于高通的预期。

2、钱从哪里来?

3、反垄断监管或将阻碍这起收购

博通此前一直是业内主要的WiFi无线芯片供应商,也是苹果的WiFi芯片供应商。在2016年安华高与博通成功合并之后,也使得合并后的新“博通”成为了业内的巨无霸,整体的技术实力和市场竞争力也大大加强。综观安华高与博通的产品线,安华高拥有的功率放大器(PA)、前端射频模组和光通讯方案,再结合博通如乙太网路交换器、实体层(PHY Layer)等后端网路协定和终端网路 IC,合并后,新公司即掌握网路架构前后端芯片的解决方案,拥有丰富的有线与无线通讯产品组合。

博通 高通 NXP的年营收将会达到510亿美金,而合并后的新公司将会保持5%的年复合增长率,毛利率将会超过60%,利润率将会达到约45%。而EBITDA(未未计算利息、税项、折旧及摊销前)利润率将达到48%。显然,合并后的公司的毛利率、利润率都要比目前高通 NXP的毛利率、利润率、EBITDA利润率要高出不少。显然,博通收购高通(再加上NXP)之后,整体的竞争力和部分市场的市占率将会大幅提升,这也将是推动其毛利率和利润率上涨的重要原因。

博通拟收购高通,从大的法律层面上看属于横向合并(Horizontal Integration)。如美国波音飞机制造公司与麦道飞机制造公司的合并,法国雷诺汽车制造公司与瑞曲伏尔汽车制造公司的合并,均属横向合并。而横向合并一贯是美国反垄断法中主要严格管制对象。美国的企业合并法认为,混合合并虽然不能直接提高一个部门的集中度,但从长远和发展的角度看,它们也能推动经济集中和市场势力的增长,因而应当予以法律控制。

美国司法部和联邦贸易委员会2010年联合发布了修订版的《横向合并指南》以指导并购交易反垄断审查,其突出特点之一是降低了相关市场界定的重要性,增加了对并购交易是否会减少创新的影响分析,足见对保护创新的高度重视。

不过,从具体细分领域来看,博通的业务范围和高通又有所区隔。博通主要针对WiFi环境下的家庭、办公室等环境中传递语音、数据和多媒体芯片;而高通公司(Qualcomm),则是世界上最大的手机芯片制造商和全球主要的通信技术供应商,近两年高通在服务器、笔记本电脑、汽车电子、物联网领域也有所布局。双方各自涉及到的产品多达数十种。

高通对NXP的收购仍存变数

博通对高通志在必得

同样,博通也希望此次收购得到高通董事会的支持。对此,据知情人士称,博通不排除发起代理权争夺战,以获取高通董事会席位,从而让高通董事会支持该公司的收购提议。

11月3日,美国总统特朗普和博通CEO Hock Tan在白宫共同宣布,博通将把总部从新加坡搬迁回美国宾西法尼亚州,这也意味着博通将数百亿美元的年营收带回美国。目前,博通在美国各州雇佣了7500名员工,预计新加坡业务运搬回美国后,这一数字将会急剧增长。据悉,后续博通还将投资40亿美元用于研发,60亿美元用于制造。

此外,鉴于博通(安华高)公司此前一系列的成功并购以及博通CEO Hock Tan此前一系列的成功并购经历,包括“蛇吞象”式的安华高收购博通,也令人不得不相信,Hock Tan确实有可能带领博通成功收购高通。

并购狂安华高和并购狂人Hock Tan

从当时的体量上来说,博通要比安华高大很多。因为安华高科技当时市值只有363亿美元,而且博通当时的营收就达到84亿美元,远高于安华高科技的49亿美元。所以外界都说这起并购是“蛇吞象”。而成功主导这次收购的正是当时的安华高CEO、现在的博通CEO Hock Tan。

Hock Tan出生于马来西亚,曾就读于麻省理工学院和哈佛大学。在1992年加入PC厂商Commodore,借此首次涉足科技行业之前,Hock Tan在通用汽车和百事可乐的企业金融部门一步步高升。

两年以后,他跳槽至芯片厂商Integrated Circuit Systems担任首席财务官,并最终坐上CEO之位,开始了他的收购狂欢。他的交易能力让其与KKR、银湖等顶级私募股权公司结成了良好的关系。

这并不是说Hock Tan不懂半导体。AMD的苏姿丰拥有三个麻省理工学院学位,她经常开玩笑说,芯片行业应该有更多的哈佛MBA向麻省理工学院博士报告工作。而这些学位Hock Tan几乎全都拥有,包括一个麻省理工机械工程学位和一个哈佛MBA学位。

正是由于Hock Tan的加入,在将安华高科技打造为一家中型芯片厂商后,又成功的“蛇吞象”式的收购了博通。当然,除了Hock Tan之外,安华高公司本身也拥有着“并购式增长”的基因。

2013年12月,安华高出手买下老牌芯片供应商LSI,储存相关产品线,同时也让该公司的产品布局 逐渐摆脱利基市场的色彩,变得更为主流。不过,购并LSI也使得安华高取得不少非其专注领域的产品线,因此安华高也陆续处分掉许多非核心资产,如LSI的 固态硬盘(SSD)控制器业务便已经卖给硬碟制造商希捷(Seagate),同时LSI的网通芯片产品线Axxia也转卖给英特尔(Intel)。

具有深厚并购基因的新“博通”加上并购狂人Hock Tan是否能够再度上演半导体业界的并购神话,成功将高通收入囊中?不过基于目前的情况,如果博通不提高报价,可能很难获得成功。不过谁又知道,博通Hock Tan此次是否只是投石问路,后续还留有更多后招呢?我们还是拭目以待吧。

原创 30分+19分+18分!火箭交易+裁员,难掩3大难题,小波特送奇葩操作

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解决交易问题· 交易中的三大难题· 交易系统· 交易习惯· 交易心态

解决交易问题· 交易中的三大难题· 交易系统· 交易习惯· 交易心态

曌昶昶:
讲真的啊,我很佩服南哥这样做国际金融市场的,难度和风险和国内市场真不是一个级别。[吃瓜][吃瓜]我做股票还能挣个三瓜两枣,做其他的亏的底朝天。

Golden_R:
谢谢老路的分享,其实这套解决方法的思路,不管是在职场,学习中都是适用的。用现在流行的话来说就是帮助我们构建了底层操作系统中的学习进程。

闭眼找睁眼:
从一开始亏一点钱就心里难受 到觉得亏钱很正常 交了太多学费 看过up的很多视频 良心啊 希望大家都能构建起适合自己的交易体系 我文化水平不高 就说这么多吧

嘎东嘎嘎:
老哥,我很喜欢您的视频,之前我把您的视频翻了一下,有一期您提到了几只股票,国机汽车,鲁泰A等,能否出一期此视频的后续呢?没有别的意思…单纯想了解此刻你对那一期视频的看法…

【回复】那个好早哈,都换了一批了股票池了。好的,未来有就会分享分享
【回复】回复 @路肖南Lester :一直看你说价格交易啥的,以为你做的是期货,原来还有股票[笑哭]
【回复】回复 @路肖南Lester :加油,我相信大家迟早会意识到你视频中的营养,一个大的回撤足以让人们体会到系统的一部分意义,支持!
些末:
最近遇到了一段时间的连续回撤期间,又回头来看路老师的视频,感受良多,基本上亏损的时候都是同一个问题重复犯,如果不改掉,就会在某一段行情中持续亏损,然后引起心态崩了,进入到情绪化交易的陷进中进一步扩大亏损。对于交易这个事情而言,没有一种方法是能够不犯错的,再好的交易系统也会在执行的时候对于某一段兼容性较差的行情中出现频繁止损或者回撤,这个时候如果没有心态上的的加持和对于行情风格的辨析,交易者就会逐步迷失,进入到负循环当中,保持清醒的头脑时刻反思自己的行为和市场的行为到底是什么原因不一致,并改进,这才是交易者能够笑傲江湖的本钱。

灬丨子龙丨灬:
讲的真好!思路清晰,一发入魂![抱拳]

guohong009:
这期视频讲的太好了,讲到交易问题的根儿上了,懂的人自然懂,真心谢谢兄弟的分享!

若彦嗄:
趁着老师没火起来,赶紧再多学习一点

等待正确:
哥哥的视频都是正能量[支持][支持][支持]

观影者1080:
老师,你说的太好了,心里所有的疑惑和问题都在这里找到了答案

路人玩摇滚:
每次账户盈利达到一定资金就挨巨大回撤[委屈]

旅游B2B领域所面临的三大难题,还要多久才能破?

陈舜

陈舜 2017-04-07 21:19

【环球旅讯】(特约评论员 Peter)随着中国经济告别高速发展的时代,互联网红利期也逐步过去,大环境下的互联网旅游(以前C端为主)现已经逐步转入互联网的下半场(旅游B2B行业)。几年前的传统旅游企业积极通过互联网渠道获得了庞大的消费客源群。而消费端的成熟会倒逼旅游产业的上游,推动旅游企业端的互联网化和整个旅游B2B行业的发展。

一、交易类型B2B平台除高额返点外暂无其他核心价值。

二、资源服务型B2B资源整合难、同质化高、产品类型单一,难以满足B端旅行社对于差异化和价格优势的需求。

但目前此类供应商也存在一个大的问题:大部分旅行社立足于本地,B2B平台提供资源的产品类型、价格优势与旅行社向本地大型批发商采购的价格相差无几,平台价值大打折扣。所以资源型B2B需要考虑的问题是在什么时间点(根据消费需求的变化)通过何种方式(自采 or 对接)整合什么地方(国内 or 海外)何种类型的(单酒店 or 打包产品)产品为广大中小旅行社创造最大化的价值。