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成功交易者的秘密

风险管理可降低交易风险

  • 文章作者 邱婷
  • 发布日期 5月 28, 2022
风险管理可降低交易风险

为什么说提高风险管理的韧性已成为银行新的当务之急？

Passionate leader on innovation in financial services, especially in emerging markets. Global citizen. Keen traveler.

EY Americas Financial Services Managing Director 风险管理可降低交易风险 and Board Matters Deputy Leader

Transformational leader. Advisor on matters delivering global impact and strong governance. Passionate about sound 风险管理可降低交易风险 public policy. Avid moviegoer. Electronic dance music fan. Proud Anglo-American.

风险管理可降低交易风险

丰田通商在《风险管理基本方针》中将风险定义为“有可能导致业务发生意外损失， 令集团财产和信誉等蒙受损失的因素”。我们的风险管理基本理念是对工作中产生的各类风险加以认识和探讨， 以确保经营活动安全， 提升企业价值， 妥善地将风险控制住可控范围内。

财务风险管理方面，定期进行风险资产评估，努力保持集团合并决算公司风险资产（RA）与风险缓冲资金（RB）之间的平衡。RA 是根据资产负债表各科目的风险资产本金（RA 本金）乘以表示最大预期损失率的风险权重（RW）计算的，而RB的定义是本公司的财务实力，并根据这一定义进行计算。此外，我们从当期利润中提取部分金额用于充实RB，以此来确保财务体系的健全和稳定发展。我们还以国家为单位对RA总额加以把握，将其控制在规定值的范围内，并通过这种方式来进行国家风险管理，以防止风险的过度集中。截至2020财年，RA仍然控制在RB的范围内。为了确保风险收益，我们引入了衡量风险收益能力的管理指标RVA。

风险管理体制

风险管理举措

业务投资风险

新的投资项目由方针会议、投资战略会议决定主要方针，单个投资项目由投融资评议会及投融资委员会对业务计划进行筛选后，做出行政决策。CFO在投融资评议会中担任主席，评议会在使用资金效率指标（TVA） ※1 和风险盈利指标（RVA） ※2 等丰田通商独有的指标的同时，还使用我公司独有的环境检查表对气候变化等环境风险进行评估，从多个角度对项目进行量化验证。此外，部分国内外相关公司为了加快投资决策速度，正在开展移交投资权限的工作。项目进入投资执行阶段后，对于存在一定问题的项目，由企业管理部门和营业本部共同对解决问题的进度进行管理，并提供相应的援助（检查＆支持工作）。同时，营业本部开展自主业绩监控，企业管理部门基于BS／PL标准 ※3 进行监控。一旦发现项目低于量化标准，则对是否继续推进项目进行验证和判断，最终决定是否撤出或进行重建。

  1. ※1 TVA：Toyotsu Value Achievement 的简称。该指标用于验证是否能确保投入的资本获得了相应的收益规模。基于ROIC的思路形成
  2. ※2 RVA：Risk adjusted Value Added的简称。该指标用于验证收益与风险的匹配程度
  3. ※3 BS 标准： 资本亏损率超过50％
    PL 标准： 当期利润连续两个财年出现赤字，或连续两个财年低于计划值30%以上时，应决定是否进行重组或撤出

丰田通商根据客户财务情况， 按照丰田通商内部标准将客户分为8个级别， 并根据不同交易类型分别设定了应收账款、预付款等的限额。对于级别较低的客户， 制定了调整交易条件、债权保全、退出等交易方针， 开展有针对性地重点管理， 努力规避损失。

对于常处于商品价格波动风险之中的有色金属、原油、石油产品、橡胶、食品材料、纺织等大宗商品交易， 我们设定了持仓限额， 并定期监测限额的遵守情况， 采取一切措施将价格波动风险降至最小。

风险管 理和止损

Together they will give you a basis for calculating your Risk Reward Ratio a crucial risk management metric.

停止和止损

在交易中如何使用停止指令

例如，如果已经在某个市场买入，预计它会上涨，你可以在当前市价下方下达一个与该多头头寸关联的或有停止指令。如果价格下跌至该价格下方，该未平仓多头头寸将自动被平仓。 如果你在1.3000买入英镑美元外汇（预期它将走高），但实际出现下跌，你可以在1.2900设置一个停止指令。如果市场下跌并且达到1.2900，将会触发该停止指令，并且该多头英镑美元头寸将被自动平仓，损失为100点（0.1000），实际损失应乘以头寸大小。 相反，如果你对黄金持空头观点，并且在1600.00价位卖出，预期价格将会下跌，你可能希望在当前市价上方下达一个停止指令，比如在1640.00，以限制你可能遭受的损失。如果市场朝着与你的预期相反的方向运行并上涨到1640.00上方，该空头头寸将自动清仓，损失40.00（同样需要乘以头寸大小）。 需要指出的是，当触发某个停止指令时，结果并不一定就是出现损失——并非所有停止指令都是止损。停止指令可以用来在市场已经朝你预期的方向走动时管理未平仓头寸，以便该未平仓头寸保持盈利。 让我们回到上面讨论的多头头寸，即在1.3000汇率买入英镑美元外汇。

    *如果持有一个未平仓多头头寸，追踪止损指令将下达在市价下方。 追踪止损与普通止损的区别在于，当市场朝你预期的方向移动时，止损位将按照设定百分比或当前市价的绝对金额向该方向移动。 二者之间的距离通常被称为“追踪止损”。但是，如果当前市场价格之后朝我们预期相反的方向移动，追踪止损不会移动。

让我们看一个例子。 由于预期市场将会走低，我们可能在13000点位卖出DAX德国股票指数（在亨达环球是GER30），并在13100点或距离100指数点的地方设置一个追踪止损。 如果GER 30走低，则追踪止损位将随着当前市场价格向下移动，仍然与当前市价保持100指数点的距离。但是，如果市场反向走高， 追踪止损不会移动。 . 追踪止损只会向你交易预期的方向移动，因此空头头寸为下移，多头头寸为上移。如果市场向你的未平仓头寸相反的方向移动，则追踪止损位不会朝另外一个方向移动。

止损进场订单

  • *止损卖出进场订单
  • *止损买入进场订单

小结：风险管理和止损

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