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外匯交易的優點與特點

強勢美元政策將終結?

美元指數走勢

美元政策轉向!新財長葉倫將強調「不再追求弱勢美元」

近期美國聯準會(Fed)大肆印鈔,以因應疫情衝擊,引發美元大幅貶值。不過,根據《華爾街日報》最新報導消息,即將接任財政部長的葉倫(Janet Yellen)不會放任美元走貶,而是讓匯率回歸市場機制運作,美元匯率有望止跌回穩。
《華爾街日報》週日(17日)報導,本週二(19日),準總統拜登(強勢美元政策將終結? Joe Biden)欽點擔任新財長的Fed前主席葉倫,將出席參議院財政委員會聽證會,確認財長提名資格。據知情人士透露,葉倫將在聽證會上明確表示,美國不會為了刺激出口而尋求美元貶值,意味著不再延續川普政府時代的美元貶值政策。
負責製作簡報的官員表示,當國會議員問到新政府的美元政策時,葉倫將回應:「美元和其他貨幣的價值應由市場決定。市場會自行調節匯率,以反映經濟表現的變化,並促進全球經濟的調整。」
葉倫將強調,拜登政府不願維持較低的匯率,以在國際貿易中獲得不公平競爭優勢。講稿中提到:「美國不會藉由讓本幣貶值來取得競爭優勢。」「我們應該反對其他國家的這類做法。」
自2016年競選以來,美國總統川普(Donald Trump)一直主張終結強勢美元,理由是這使得美國企業失去競爭優勢,令美國與其他國家存在巨大的貿易逆差。
根據美國洲際交易所(Intercontinental Exchange,ICE)的數據,自去年3月以來,追蹤美元兌一籃子主要貨幣的ICE美元指數(DXY)強勢美元政策將終結? 大跌約12%,主要受當時Fed閃電降息,使利率趨近於0%所拖累。
*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

两大利空来袭、WTI原油终结三连涨!但需警惕这一情况下油价暴力上涨

WTI 原油这一主线并未结束,后市仍可看高一线

尽管油价正面临上述供、需两端的打压,但市场对全球石油供应端紧缺的押注并未结束,这一趋势从8 月中旬以来一直支撑瑜伽上涨。一方面,沙特近期的言论正表明欧佩克 + 可能将采取减产的方式限制油价下跌。

更重要的是,欧洲能源危机正处于持续发酵之中,周四( 8 月 25 日)欧洲天然气价格上涨 10 %,达到创纪录的 321.41 欧元 / 兆瓦时。


三大评级机构这一的惠誉表示,欧盟正减少对俄罗斯天然气的依赖,但供应、基础设施的限制意味着可能需要 3 年以上才能抵消俄罗斯供应的损失。

此外,由于俄罗斯经常项目足够强劲,俄罗斯或可承担将天然气供应量保持在通常水平的 20% 至少三年,完全供应中断给其带来的影响可以负担“稍稍超过一年”。

WTI 原油技术分析:暂时仍处于强势格局中,警惕波动加剧可能

两大利空来袭、WTI原油终结三连涨!但需警惕这一情况下油价暴力上涨

日线图显示, WTI 原油并未如笔者预期触及下方 85.4 美元水平,油价最近跌至 85.74 美元。这在技术上暗示油价整体仍处于强势格局当中。

展望后市,WTI 原油目前已突破日线图下降趋势线,若后续进一步反弹突破 100 美元关口,将有望上行挑战 105.0 美元甚至 108.0-110.0 美元区域阻力。 85.0 美元附近水平仍被市场视为中期多空重要分水岭,投资者需警惕短期波动加剧可能。 Billy 撰)

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荷蘭銀行: 強勢美元年底終結 黃金明年有望回至1400美元

黃金期貨價格走勢

黃金期貨價格走勢

荷蘭銀行表示,今年黃金價格面對的最大阻礙仍是強勢美元、聯準會持續升息以及美債殖利率攀升,美元指數 16 日下滑 0.08% 至 94.68。該行認為美元和在今年年底將站上高峰,但之後強勢美元將開始走弱,美債殖利率的情況相同,將在年底達到高點之後下滑。

美元指數走勢

美元指數走勢

技術指標則顯示,黃金價格共面臨 3 個上行關卡:1244 美元 (50 小時移動平均)、1248 美元 (100 強勢美元政策將終結? 小時移動平均) 與 1252 美元 (200 小時移動平均)。

下行支撐點則為:1239 美元 (每小時移動支撐)、1236 美元 (7 月 13 日低點) 與 1234 美元 (50 個月移動平均)。

美國聯準會主席鮑威爾將於 17 日前往國會,出席貨幣政策報告聽證會,若鮑威爾的態度維持鷹派,暗示聯準會將維持穩定升息腳步,則美元將因此持續獲得支撐,抑制黃金價格。

其他金屬方面,荷蘭銀行認為今年銀價格變化不大,白金至年底將微漲至每盎司 850 美元,鈀金價格至年底將會跌至每盎司 900 美元,但如同黃金,上述 4 種金屬的價格在 2019 年將會上揚。

荷蘭銀行兌

荷蘭銀行對黃金、銀、白金與鈀金的價格預測

谁是美元牛市终结者?—美元周期分析(二)

众所周知,美元指数衡量的是美元兑一篮子货币的强弱。在欧元诞生之前,德国马克(1999年后停止流通)是权重最大的货币。目前,欧元权重超过50%(见图表 2)。尽管美元指数篮子中有多种货币,但过去的德国马克兑美元和现在的欧元兑美元的双边汇率主导了美元指数走势(见图表 3)。因而快速把握美元指数走势并不需要一一研究美元指数篮子中的货币对,只需抓住“主要矛盾”德国马克和欧元即可。因此,通过对比美国与德国的经济基本面和货币政策等,便可以解释大多数情况下的美元指数走势。整体而言,美国与德国实际GDP同比增速的差异主导了美元指数的趋势(见图表 4),但这还不足以充分解释美元指数的周期性变动。下文我们将对美元指数升值周期终结的触发性因素作进一步分析。

此前美元指数的两轮升值周期分别在1985年3月和2002年3月见顶。直觉上往往将“广场协议”的签订和“互联网泡沫”破灭视为美元指数升值周期终结的导火索。然而这样的判断并不精确(见图表 5)。“广场协议”签订于1985年9月,在协议签订前美元指数已经显现颓势,较1985年3月高点贬值超过12%。“互联网泡沫”则是在2000年3月便已经开始破灭,至当年年底纳斯达克指数已经跌去超过46%。随后的2001年9月美国遭受“911”恐怖袭击。尽管接连受到打击,美元指数仍在高位震荡,直至2002年3月才见顶。 由此可见,“广场协议”和“互联网泡沫”一定程度上促成了美元熊市的形成,但并不是美元指数升值周期终结的直接原因,更不是充分条件

2.1 货币政策比较

2.2资产相对收益率

除了货币政策,资产相对收益率对投机资本的流动有着较大影响,进而对汇率产生影响。资产收益率主要体现在绝对利差水平和权益市场表现。绝对利差水平与货币政策息息相关,过去两轮牛市终结都伴随着美国相对德国的绝对利差水平下降(见图表 8)。此外,我们以MSCI美国指数和欧洲指数衡量两大经济体权益市场的表现。两轮美元指数升值周期的终结都伴随着欧洲股市相对美国股市有着更好的表现,因而吸引资金流向欧洲市场,带动德国马克或欧元升值(见图表 9)。

2.3 预期的自我强化和纠正

根据上文的分析,我们可以预想本轮美元指数升值周期终结的触发因素包括: 欧央行货币政策转向;美股相对收益率下降;美国经济衰退导致货币政策调整;政治因素等。最终可能体现在美欧利差变化影响汇率趋势性拐点